Zlaté rezervy: Bezpečná sázka, nebo přežitek minulosti?

Význam zlatých rezerv

Zlato vždycky bylo a je symbolem prosperity a finanční jistoty. Proto není překvapivé, že centrální banky na celém světě ukládají podstatnou část svých aktiv ve zlatě. Tyto zlaté zásoby plní několik zásadních funkcí. V první řadě fungují jako ochrana před znehodnocením peněz a ekonomickými otřesy. Zatímco hodnota papírových peněz se neustále mění podle různých vlivů, zlato si svou cenu drží dlouhodobě. V období nestability proto zlaté rezervy pomáhají udržet stabilní měnu a chrání hospodářství před propadem. Kromě toho zlaté zásoby posilují důvěru v národní měnu na světových trzích. Na státy s velkými zásobami zlata se pohlíží jako na spolehlivější a důvěryhodnější obchodní partnery. V neposlední řadě jsou zlaté rezervy klíčovým nástrojem měnové politiky. Centrální banka může jejich prodejem nebo nákupem regulovat objem peněz v oběhu a tím řídit inflaci. Mít dostatečné zlaté rezervy je proto pro každou zemi strategicky nezbytné a přímo ovlivňuje její ekonomickou stabilitu a růst.

Historie zlatých rezerv

Zlaté rezervy hrají v ekonomice každého státu naprosto zásadní úlohu a jejich příběh je nesmírně zajímavý. Už od pradávných dob, kdy lidé používali vzácné kovy k placení, přes zavedení zlatého standardu v devatenáctém století až po dnešní systém plovoucích měn, zlato nikdy neztratilo svůj význam. Po skončení druhé světové války vznikl v Bretton Woods nový měnový systém, ve kterém byl americký dolar navázán na zlato a ostatní měny zase na dolar. Když tento systém v roce 1971 skončil, centrální banky začaly spravovat své zlaté rezervy v prostředí volně se pohybujících měnových kurzů. Pro každý stát je držení zlatých rezerv strategicky důležité. Zlato totiž chrání před inflací, dodává měně na důvěryhodnosti a posiluje stabilitu ekonomiky, což je zvlášť důležité v těžkých časech. Množství zlata, které jednotlivé země drží, se výrazně liší podle velikosti jejich ekonomiky, historického vývoje a postavení ve světě.

Současný stav rezerv

Naše země má ve svých zlatých rezervách uloženo bezmála 275 tun vzácného kovu, díky čemuž se řadíme na 34. příčku světového žebříčku. Tento drahocenný kov tvoří významnou část devizových zásob, které spravuje centrální banka. Tradice uchovávání zlata v rezervách sahá hluboko do minulosti a představuje spolehlivou pojistku v časech ekonomických výkyvů. Zlato se právem těší pověsti stabilní investice, která si dokáže uchovat hodnotu i v období rostoucích cen či během finančních otřesů. I když ČNB v posledních letech své zlaté zásoby výrazně nenavyšovala, jejich strategický význam pro zdraví našeho finančního systému zůstává nezpochybnitelný. Vlastnictví tohoto drahého kovu pomáhá rozložit rizika v rezervním portfoliu a posiluje důvěru zahraničních investorů v českou ekonomiku.

Největší držitelé zlata

USA si udržují první příčku v držení zlatých rezerv s více než 8 000 tunami vzácného kovu. Na druhé pozici najdeme Německo, které vlastní přes 3 300 tun zlata. MMF obsadil třetí místo se svými téměř 3 000 tunami. Následují Itálie a Francie, každá s více než 2 400 tunami drahého kovu ve svých trezorech. Tyto státy berou zlato jako klíčový prvek svých měnových zásob, především kvůli jeho dlouhodobé stabilitě a možnosti rozložit rizika. V nejistých ekonomických časech se zlato tradičně považuje za bezpečnou investici. Když centrální banky drží zlaté rezervy, posiluje to jejich důvěryhodnost a ekonomickou stabilitu země. V poslední době můžeme pozorovat, jak některé země, třeba Rusko nebo Čína, výrazně navyšují své zásoby zlata. Tím reagují na rostoucí napětí ve světě a snaží se být méně závislé na americkém dolaru.

Zlaté rezervy jsou jako záchranný člun - v klidných dobách se zdají zbytečné, ale když přijde bouře, jsou k nezaplacení.

Radomír Dvořák

Výhody držení zlata

Už po generace představuje zlato bezpečný přístav pro investory, zvlášť když se ekonomika začne kymácet. Proto taky centrální banky celosvětově drží podstatnou část svých rezerv právě ve žlutém kovu. Tyto zlaté rezervy fungují jako spolehlivá ochrana před znehodnocením peněz a prudkými změnami kurzů. Zatímco papírové peníze můžou kvůli inflaci nebo ztrátě důvěry přijít o hodnotu prakticky přes noc, zlato si ji dokáže uchovat po dlouhá desetiletí. Zlaté rezervy jsou proto pro centrální banky klíčovým pilířem, který pomáhá udržet důvěru ve finanční systém a jeho stabilitu. Když přijde krize, můžou banky svoje zlaté rezervy použít k zajištění hotovosti nebo k zásahům na měnových trzích. Mít zlato v rezervách tak výrazně posiluje schopnost ekonomiky ustát i těžké časy.

Porovnání zlatých rezerv vybraných zemí (v tunách)

Země	Zlaté rezervy (t)
Spojené státy americké	8 133,5
Německo	3 362,4
Itálie	2 451,8
Francie	2 436,5
Česká republika	10,7
Zdroj: World Gold Council (stav k prosinci 2021)

Nevýhody držení zlata

Když se podíváme na zlaté rezervy, není to vždycky jen růžová zahrada. Zlato samo o sobě nepřináší žádné výnosy jako třeba akcie nebo dluhopisy, ze kterých pravidelně něco kápne. Jeho cena navíc docela divoce skáče nahoru a dolů, takže člověk nikdy neví, jestli na tom nezatratí. Když si koupíte zlato, spíš ho berete jako takovou spořitelničku, než že byste na tom chtěli vydělat. A to nemluvím o tom, že mít doma nebo v trezoru skutečné zlato není zadarmo - musíte platit za bezpečné uložení a pojistku. To samé řeší i centrální banky a státy, které mají zlata jako šlupek - ochrana takového pokladu stojí pěkný balík. S ekonomikou to taky moc nezahýbe, není to jako měnové rezervy, se kterými můžete žonglovat podle potřeby. Zlato je spíš taková zlatá pojistka pro případ, že by všechno ostatní selhalo. Ale i tak ho státy pořád berou jako důležitou součást svých rezerv. Má totiž něco do sebe - jeho historie, omezené množství a pověst bezpečného přístavu z něj dělají cenný poklad, zvlášť když se ve světě začne blýskat na horší časy.

Budoucnost zlatých rezerv

Zlato je odjakživa považováno za symbol prosperity a bezpečí, a to platí i v dnešní ekonomice. Světové centrální banky mají ve svých trezorech uložené obrovské množství zlata. Tyhle zásoby fungují jako záchranná brzda v době nejistoty, třeba když přijde celosvětová ekonomická krize nebo vyletí inflace nahoru. Zlaté rezervy dodávají měně na síle a pomáhají udržet finanční stabilitu státu.

V poslední době můžeme pozorovat, jak centrální banky projevují o zlato čím dál větší zájem. Řada zemí, hlavně v Asii, své zlaté rezervy postupně navyšuje. Důvodů je několik - chtějí rozložit riziko, chránit se před inflací a geopolitickými otřesy, ale taky posílit pozici své měny ve světě. O budoucnosti zlatých rezerv se proto vedou živé debaty.

Někteří odborníci předpovídají, že důležitost zlata v měnovém systému poroste. Druzí zase tvrdí, že v době digitalizace zlato ztrácí na významu. Jedno je ale jasné - zlato zůstane důležitou součástí světového finančního systému i v budoucnu.